1月31日，中國(guó)交通建設(shè)宣布次日開(kāi)展回歸A股IPO巡回推介，但將IPO規(guī)模從此前計(jì)劃的200億元人民幣縮減至50億，削減幅度高達(dá)75%。該公司是在綜合考慮了募資需求、資本市場(chǎng)實(shí)際情況及社會(huì)影響等因素后，作出了縮減發(fā)行規(guī)模的決定。中國(guó)交通建設(shè)原計(jì)劃融資規(guī)模在今年被核準(zhǔn)的IPO企業(yè)中排名第一。
事實(shí)上，A股市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)圈錢(qián)功能習(xí)以為常了！去年12月，中國(guó)平安在拋出260億元A股可轉(zhuǎn)債計(jì)劃后股價(jià)大跌5.20%。1月5日，市場(chǎng)傳言創(chuàng)業(yè)板再融資制度啟動(dòng)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌5.69%，并拖累滬指收跌近1%，創(chuàng)下34個(gè)月新低。自2009年A股啟動(dòng)再融資以來(lái)，總共已融資約2.4萬(wàn)億元。2010年A股融資約1.02萬(wàn)億元，IPO平均市盈率55倍，滬指下跌14%；2011年，A股融資約8249億元，IPO平均市盈率45倍，滬指再次下跌22%。而這兩年期間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然傲視全球。上市公司的圈錢(qián)行為，讓市場(chǎng)信心已經(jīng)越來(lái)越脆弱。2012年股市開(kāi)門(mén)跌，漲跌比為1∶10.5；龍年春節(jié)開(kāi)市首日滬指還是大跌1.47%。這種開(kāi)局基本預(yù)示著國(guó)內(nèi)投資者對(duì)2012年的股市缺乏信心。
今年A股融資規(guī)�？赡苓_(dá)到6000億元，近日證監(jiān)會(huì)更有意簡(jiǎn)化審批程序以促進(jìn)企業(yè)融資效率，已經(jīng)受理了500多家企業(yè)的發(fā)行申請(qǐng)，這都進(jìn)一步打擊了股市的信心。
證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清在全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上終于談到了新股發(fā)行定價(jià)過(guò)高的問(wèn)題。與此同時(shí)，金融股在經(jīng)歷過(guò)去兩年近7500億元巨額融資的同時(shí)，今年似乎已經(jīng)從股權(quán)融資轉(zhuǎn)向了債券融資。17日，招商銀行和中信銀行公告總計(jì)700億元的金融債和次級(jí)債融資，將融資方向轉(zhuǎn)向了銀行間市場(chǎng)。
然而我們還是錯(cuò)了。30日晚間，北京銀行公告表示，該行非公開(kāi)發(fā)行方案已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)批復(fù)，該批復(fù)自核準(zhǔn)發(fā)行之日起6個(gè)月內(nèi)有效�；I集資金總額不超過(guò)118億元，發(fā)行價(jià)格經(jīng)除息調(diào)整后為10.67元/股。龍年開(kāi)市兩日來(lái)，北京銀行的股價(jià)依然低于計(jì)劃發(fā)行價(jià)格。
在我們看來(lái)，中國(guó)交通建設(shè)與北京銀行案例給了市場(chǎng)完全不同的信號(hào)，本質(zhì)上反映出A股“圈錢(qián)市”慣性特征的繼續(xù)。如果央企整體上市的計(jì)劃今年得以實(shí)施，那對(duì)A股無(wú)疑又將是一次重壓。
虛弱的中國(guó)股市還能承受多少I(mǎi)IPO啊？！。據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，今年1月A股十家IPO公司有六家首日即告破發(fā)，網(wǎng)下配售的詢(xún)價(jià)機(jī)構(gòu)也因而慘遭套牢，另有一家公司因詢(xún)價(jià)機(jī)構(gòu)數(shù)量不足而被迫中止發(fā)行，已足以說(shuō)明問(wèn)題。既然今年全國(guó)金融工作會(huì)議明確提出今后一段時(shí)間資本市場(chǎng)的工作重點(diǎn)在于提振股市信心，那么我們不禁要問(wèn)，A股市場(chǎng)為什么會(huì)失去信心？原因顯然就在于IPO圈錢(qián)行為，但這個(gè)顯然的共識(shí)并沒(méi)有形成。
