金道貴金屬
資金管理及風(fēng)險控制
交易的本質(zhì)在于資金管理與風(fēng)險控制，從長期來講，資金管理和風(fēng)險控制往往比做對方向更為重要。在熟知技術(shù)分析和基本面的情況下，資金管理的好壞直接決定著投資者的生死存亡。任何投資者必須形成低風(fēng)險的資金管理技術(shù)，否則被掃地出門只是遲早的事情。
資金管理是指資金的配置策略，以合理的風(fēng)險控制來贏得持續(xù)獲取利潤的空間。從交易的實(shí)踐來看。主要包括以下內(nèi)容：第一，合理選擇入市時機(jī)，設(shè)定頭寸規(guī)模，確定獲利和虧損的限度；第二，整個風(fēng)險承擔(dān)，風(fēng)險暴露程度，每筆交易承擔(dān)的風(fēng)險程度，何時該更積極地承擔(dān)風(fēng)險，特定時刻所能夠承擔(dān)的最大風(fēng)險等；第三，如何進(jìn)行加倉，何時應(yīng)該認(rèn)賠平倉，投資組合的設(shè)計(jì)，多樣化的安排等。
資金管理眾多內(nèi)容之中關(guān)鍵在于出場策略的確定，即止損和止贏的設(shè)置。成功的投資者在交易中都能嚴(yán)格設(shè)定保護(hù)性止損位，對于虧損部分能及時砍倉，并且永遠(yuǎn)不會在賠錢的單子上加碼；相反，對盈利頭寸則可以留著跟大勢走，盡可能地擴(kuò)大戰(zhàn)果。這樣下來，一段時期內(nèi)的盈虧表上少數(shù)幾次大的盈利足可以抵消多次小的虧損，結(jié)果仍能獲得豐厚的利潤。
有效的資金管理往往要求初始資金具有一定的額度，資金管理方法可以用百分比來衡量。根據(jù)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來看，對于雙向保證金交易，以下三條基本原則被證明是行之有效的：
（1）對于保證金交易，一般初次下單要限制在10％以內(nèi)。
在任何時候，投資者下單的資金都不應(yīng)該超過其交易資本的一半，剩下的一半是儲備，用來保證在交易不順手的時候或臨時用時有備而無患。
�。�2）虧損金額必須限制在總資本的5%以內(nèi)。
投資者在決定應(yīng)該做多少張合約的單子，以及應(yīng)該把止損指令設(shè)置在那一個點(diǎn)位時，把風(fēng)險控制在自己總資本的5%以內(nèi)是一個底線，這是投資者在單次投資失敗的情況下，所能承受的單次最大虧損。當(dāng)然，投資者可以根據(jù)自身或市場的具體情況調(diào)整止損比例，但這個比例通常是5%到10%之間。
（3）獲利與風(fēng)險的比率至少應(yīng)該是3：1。
也就是說，投資者對每筆交易的潛在風(fēng)險和潛在利潤進(jìn)行對比時，獲利目標(biāo)應(yīng)該在潛在風(fēng)險的3倍以上。只有這樣的交易才值得去做，否則就是冒險投資。
倉位可以分為：短線倉和長線倉。長線倉的操作是一個跟勢的過程，即中線，因此止損和目標(biāo)相對較遠(yuǎn)，長線倉交易次數(shù)較少，只有在趨勢發(fā)生重大轉(zhuǎn)變時，才會進(jìn)行調(diào)整交易。而短線交易相對活躍、頻繁，止損及目標(biāo)相對較低。對于投資者尤其是資金充裕的投資者而言，長短線倉位相結(jié)合的分布是經(jīng)過實(shí)戰(zhàn)證明的非常好的資金管理方法，這樣既不會錯過短線震蕩的行情，又可以抓住單邊的中線行情。
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