截至目前，今年新基金發(fā)行堪稱獲得“大豐收”。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1-8月，今年新發(fā)基金首募金額高達(dá)3649.39億元，也創(chuàng)出5年來同期新高，而今年新基金發(fā)行規(guī)模亦有望成為近5年之最。而在“繁華”的背后，新基金的“注水”現(xiàn)象卻不容忽視。 由于基金奉行“旱澇保收”的管理費(fèi)提取模式，對于基金公司而言，規(guī)模比業(yè)績更重要。畢竟，規(guī)模意味著利益。也正因為如此，基金公司注重規(guī)模而漠視了持有人利益的事例比比皆是。如果市場行情向好，新發(fā)基金猶如“皇帝的女兒不愁嫁”，在火爆的時候基金公司還不得不采用比例配售的方式滿足投資者的需求。而一旦遭遇大熊市，則新基金發(fā)行并不件易事，不僅募集規(guī)模大幅縮水，甚至有的新基金發(fā)行不得不力邀“幫忙資金”的加盟。
事實上，對于基金發(fā)行而言，“幫忙資金”并非什么“新生事物”，其在市場上出現(xiàn)已有幾年之久。為了滿足2億元的成立門檻，在新基金發(fā)行困難時，即使是一些大中型的基金公司的基金，也常常邀請“幫忙資金”來幫忙，更另說一些小型基金公司的新發(fā)基金了。
“幫忙資金”雖然能幫助新基金成立，但它的出現(xiàn)卻絕非什么幸事。其一，既然其性質(zhì)是“幫忙”，那么在幫完之后溜之大吉基本上是板上釘釘，而且，由于基金公司需要為“幫忙資金”支付高額的費(fèi)用，實際上增加了新發(fā)基金的發(fā)行成本，最終損害的是持有人的利益。
其二，根據(jù)規(guī)定，新基金募集結(jié)束后，在封閉期內(nèi)即可以開始建倉。該只基金最低倉位如何，持有哪些類型的上市公司股票，基金契約一般會作出相應(yīng)的規(guī)定，但由于“幫忙資金”的存在，一些基金經(jīng)理卻無奈陷入封閉期內(nèi)不敢進(jìn)行操作的尷尬，無形中造成資金的極大浪費(fèi)。如果股市有行情，也會造成持有人利益受損。
其三，“幫忙資金”最大的危害是對市場形成極大的誤導(dǎo)。新基金發(fā)行困難時，一些基金聲稱首發(fā)規(guī)模達(dá)到10多億，但在“幫忙資金”撤退后，幾乎變成了一副“空殼”。而在發(fā)行結(jié)束公告募集規(guī)模時，卻給市場造成了該基金大賣、熱賣或受到投資者熱捧的假象，進(jìn)而在打開申購后吸引更多投資者的申購。本質(zhì)上，這與新股發(fā)行中的粉飾業(yè)績包裝上市并沒有什么區(qū)別。
近年來，新基金打開申購贖回后規(guī)模大幅縮水已呈現(xiàn)出愈演愈烈之勢，去年12月9日成立的華富中小板基金，在其打開申購贖回之后僅僅五個交易日，規(guī)模即縮水88.44%，從首募時的6.75億份迅速被“壓縮”至0.77億份，而在次新基金中一旦打開申購贖回規(guī)?？s水超過80%的并不在少數(shù)。因此，證監(jiān)會日前下發(fā)《關(guān)于對公募基金發(fā)行情況進(jìn)行自查的通知》并非無的放矢，而且，今后將基金“注水”問題納入監(jiān)管也非常有必要。
中國基金業(yè)要實現(xiàn)良性發(fā)展，基金業(yè)要做大規(guī)模，不是靠“幫忙資金”就能達(dá)到的。更何況，“幫忙資金”的出現(xiàn)，還擾亂了市場秩序。事實上，證券投資基金的發(fā)展，重在維護(hù)好持有人的利益，重在提高決策能力與盈利能力。如果你是A股市場的另一個“王亞偉”，抑或是中國的“巴菲特”，基金公司成立的新基金由你來打理，你還怕新基金發(fā)行時投資者不會趨之若鶩？還需要所謂的“幫忙資金”來“幫忙”？（曹中銘）