5月11日，央行公布了全國(guó)甚至全世界都在等待和矚目的4月金融數(shù)據(jù)。
主要數(shù)據(jù)：
1、4月末，廣義貨幣(M2)余額280.85萬(wàn)億元，增速雖比上月末低0.3個(gè)百分點(diǎn)，但同比增長(zhǎng)12.4%，仍在高位運(yùn)行。
2、4月末，社會(huì)融資規(guī)模存量為359.95萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10%，與上月持平，繼續(xù)保持平穩(wěn)。增量規(guī)模為1.22萬(wàn)億元，比上年同期多2729億元。
3、4月，人民幣貸款增加7188億元，同比多增649億元。分部門(mén)看，住戶貸款減少2411億元，其中，短期貸款減少1255億元，中長(zhǎng)期貸款減少1156億元。
4、4月，人民幣存款減少4609億元，同比多減5524億元。其中，住戶存款減少1.2萬(wàn)億元。
01僅從4月單月數(shù)據(jù)和同比來(lái)看，似乎波瀾不驚，但仔細(xì)分析后會(huì)發(fā)現(xiàn)暗潮涌動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)逼近，甚至可怕得令人窒息。
新增信貸和社融，在4月雙雙大幅降溫。
有人認(rèn)為，主要受季節(jié)因素影響大幅下滑。
但更重要的是，需要對(duì)這些金融數(shù)據(jù)背后所反映的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，做深度和貼近實(shí)際的分析。
1、4月社會(huì)融資規(guī)模增量為1.22萬(wàn)億元，雖比上年同期多增2729億元，但比市場(chǎng)預(yù)期少0.78萬(wàn)億元，降幅39%；環(huán)比3月大降4.16萬(wàn)億元，降幅77.3%。
2、4月新增人民幣貸款7188億元，比市場(chǎng)預(yù)期1.4萬(wàn)億元，幾乎少了一半。
而環(huán)比3月的3.89萬(wàn)億元，更是不足其零頭，出現(xiàn)斷崖式跳水。
更嚴(yán)峻的是，4月住戶貸款減少2411億元。其中，短期貸款減少1255億元，中長(zhǎng)期貸款減少1156億元。
這意味著居民購(gòu)房貸款仍在繼續(xù)下降，還款額度仍大于貸款額度，這也和4月份房地產(chǎn)市場(chǎng)的走勢(shì)吻合。
3、4月人民幣存款減少4609億元，結(jié)束了連續(xù)5個(gè)月人民幣存款大幅上升的局面。
特別是住戶存款減少1.2萬(wàn)億元，有人樂(lè)觀估計(jì)，居民存款意愿下滑，消費(fèi)意愿復(fù)蘇。
但如果結(jié)合存貸款數(shù)據(jù)分析，有極大可能仍有相當(dāng)一部分居民繼續(xù)取出存款，用于提前還銀行按揭貸款。
還有一個(gè)重要原因是，3月底即一季度末，各家銀行為完成存款指標(biāo)都在拼命拉存款，而3月31日至4月1日很多存款在銀行“一夜游”。
2023年4月的金融數(shù)據(jù)在進(jìn)行同比分析時(shí)，一定要回憶起2022年4月中國(guó)正在經(jīng)歷著什么。
若僅以同比來(lái)看，可能會(huì)得出忽視風(fēng)險(xiǎn)，讓人陶醉又麻痹的結(jié)論。
02
金融數(shù)據(jù)更要結(jié)合經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)來(lái)分析。
5月11日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局也公布了4月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI），環(huán)比下降0.1%，同比上漲0.1%。
這也是CPI連續(xù)三個(gè)月環(huán)比下降。
此外，4月全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）環(huán)比下降0.5%，同比下降3.6%。
依據(jù)諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主薩繆爾的定義，“價(jià)格和成本正在普遍下降”即是通貨緊縮。
經(jīng)濟(jì)學(xué)者普遍認(rèn)為，當(dāng)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)連跌三個(gè)月，即表示已出現(xiàn)通貨緊縮。而通貨緊縮就是產(chǎn)能過(guò)�；蛐枨蟛蛔銓�(dǎo)致物價(jià)、工資、利率、糧食、能源等各類價(jià)格持續(xù)下跌。
無(wú)論采取哪種定義方式都不難得出，中國(guó)已經(jīng)處在通縮初期或通縮前夜的階段。
嚴(yán)重的社會(huì)需求不足，清晰了然。
如此低的CPI，和普通人的感受卻不盡相同。
很多人都在抱怨物價(jià)過(guò)高，包括餐飲價(jià)格上漲，甚至吃不起水果等。
其中一個(gè)重要原因是，人們的收入降低了。
消費(fèi)似乎也跟著降級(jí)了。近期紅遍中國(guó)的淄博燒烤，人均消費(fèi)僅為60-70元。有人統(tǒng)計(jì)，外地去淄博趕熱鬧的年輕人，在餐飲、住宿及交通上的消費(fèi)人均僅340元左右。
03最后來(lái)看，進(jìn)出口數(shù)據(jù)。
2023年4月，中國(guó)出口2954.2億美元，同比增長(zhǎng)8.5%；進(jìn)口2052.1億美元，同比下降7.9%。
出口數(shù)據(jù)尚可，反映了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)主要靠外需支撐。
進(jìn)口數(shù)據(jù)大幅下跌，既有西方在高科技領(lǐng)域限制的因素，也同步證明了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求的低迷。
04
人們不投資、不買(mǎi)房、低消費(fèi)，甚至還有部分人從銀行取出存款，那么錢(qián)去哪里了呢？
4月30日，銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模較3月增加1.2萬(wàn)億元，至26.2萬(wàn)億元；其中理財(cái)子存續(xù)規(guī)模較3月增長(zhǎng)1.3 萬(wàn)億元，至22.0 萬(wàn)億元。
種種跡象表明：居民消費(fèi)需求嚴(yán)重不足，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資需求嚴(yán)重不足，貨幣在金融系統(tǒng)內(nèi)空轉(zhuǎn)。
通貨緊縮的可能性正在加大，是目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)所面臨的嚴(yán)峻局面。
就在撰寫(xiě)這篇文章的時(shí)候，甚至接到了兩個(gè)推銷貸款的電話。
同樣在5月11日，據(jù)媒體報(bào)道，自下周一（5月15日）起銀行協(xié)定存款及通知存款自律上限將下調(diào)，四大國(guó)有銀行協(xié)定存款和通知存款自律上限下調(diào)幅度為30BP，其它金融機(jī)構(gòu)降幅為50BP。
降息的信號(hào)越來(lái)越強(qiáng)烈了。
來(lái)源：丁建剛房產(chǎn)
